产业丨从面板行业一窥中日产业[搏杀]

前言：

短短20年间，日本企业在DVD、液晶面板、电池、光伏等众多产业中的市场份额跌至20%以下。

作为电子产业的重要组成部分，面板行业的发展历程充分展现了该行业的残酷性和荒诞性。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

面板行业30年发展简史：中日韩轮番上桌

30年前，当时的面板产业市场还与中国的企业毫不相干。

1988年，面板产业迎来了历史性的时刻。

日本夏普公司成功研发出了世界上第一台液晶显示器TFT-LCD。

此后，日本企业迅速崛起，短时间内便在全球面板行业中占据了高达94%的市场份额。

其中夏普公司更是成为了行业的领军企业。

然而，到了1995年，全球面板行业经历了下行周期。

日本企业开始减少投资，而韩国企业则反其道而行之，趁势大力投资面板行业。

经过不懈努力，韩国企业在1999年凭借价格优势成功扭转局势，成为了行业的霸主。

三星和LG分别位列榜首和探花，总市场份额接近50%，行业格局发生了重大变化。

直至2003年以前，中国的电视屏幕仍然完全依赖进口，自主研发的初级屏幕只能应用于电子手表等产品。

为了打破这一僵局，中国政府开始大力扶持面板企业。

天马、京东方、TCL华星光电等中国本土企业逐渐崭露头角，中国企业也开始等待逆周期而动的机会。

2003年，京东方收购了韩国Hynix的TFT-LCD业务，进入液晶产业。

随后，京东方成为冠捷的最大股东，并在北京建设5代线。

最终在2007年面板市场复苏后扭亏为盈，进入全新时期。

在此期间，中国电视机市场换代潮，液晶电视成为主流，而长虹因押注CRT技术路线而衰退。

在2021年，全球资本市场表现萎靡，面板产业也再次陷入衰退周期。

夏普作为曾经的行业巨头，选择坚守LCD技术，然而在市场逐渐转向OLED等更先进的屏幕技术时，这一战略使夏普丧失了主动权，导致其2022年亏损巨大。

自2023年3月开始，面板行业已迎来新一轮的繁荣周期。

多年来，全球显示面板行业的格局随着面板周期的浪潮不断重塑。

产业重心从美国转移到日本，后又逐步转移到韩国，如今迎来了[中国时刻]。

近40年来，面板行业经历了从LCD到LED再到OLED的演变，以及当下备受瞩目的Mini/Micro－LED、柔性屏等新型显示技术的崛起。

LG显示、三星显示等多家韩国核心显示面板制造商已宣布逐步终止LCD面板的生产。

为我国LCD厂商提供了广泛的市场空间，推动了我国显示面板厂商在国际市场中的快速份额提升。

日本企业错过换代机会：放不下赚钱的技术

其实，日本企业已经因为类似的偏执错过了一轮面板技术的换代。

在2000年代初期，中国曾流行过一阵等离子电视，这是一种比液晶更先进的显示技术，由松下等日企掌握核心技术。

然而，松下选择独占市场红利，拒绝向其他企业开放技术，高价售卖等离子面板。

当时，企业购买等离子面板的成本已占整个电视成本的70%，使得其他企业不得不寻找其他替代方案。

在此背景下，不愿坐以待毙的其他企业纷纷选择了液晶技术，而日本企业则继续专注于等离子技术。

然而，这个市场没能做大，日本企业也错过了换代机会。

在大环境不好的情况下，日本企业选择将资金存起来以增加现金流，导致日本的生产能力和消费停滞，同时使日本金融市场越来越脆弱，极易受到外部冲击。

行业的荒诞性：参与者的投入竞争循环游戏

过去几十年里，面板行业的重资产、长周期、高成本的特性被投资者所熟悉。

但其高毛利、高科技、高成长的一面，则相对较少被感知到。

实际上，目前面板产业的经营环境与供给侧改革前后的煤炭、钢铁行业有类似之处。

每次的面板显示技术的更迭，每个参与者都花费了巨大的资金，却未能将对手完全排除出局。

作为全球最大的显示面板进口国，中国大陆在2012年进口的显示面板（以LCD为主）价值高达500亿美元，仅次于集成电路、石油和铁矿石。

因此，面板企业若想实现盈利，一方面需要紧跟技术迭代的步伐，另一方面还必须在行业低谷期兼并对手以扩大市场份额。

由于面板产品的高度标准化，购买者通常会选择价格低廉的产品，因此企业只能通过扩大市场份额来摊薄生产成本。

两年的行业下行周期：行业正在重新洗牌

今年上半年，消费电子市场缺乏对上游的带动作用，面板行业竞争进入白热化阶段，老旧低世代产线淘汰加速。

南京中电熊猫、日本显示器公司（JDI）、友达光电等面板制造商接连宣布出售或关停液晶面板产线。

JDI于8月宣布，将于2025年3月关闭位于日本鸟取县的液晶面板生产线。

今年7月，南京中电熊猫76.85%的股权及债权在深圳联合产权交易所二次公开挂牌出售。

2023年以后，规模竞争已不再是产业竞争的主要方式，主要的竞争方式将变成效益竞争。

随着技术布局的进一步分化，地区竞争格局也进一步重塑，导致产业竞争形态发生根本性变化。

未来的竞争主要具体聚焦在以下两个方面：一是价格和利润的竞争；二是应用市场，尤其是新兴应用市场的竞争。

考虑到面板行业的市场需求波动相对较小，但新产线的投资周期较长，从而导致该行业具有较强的周期性特征。

目前观察到，未来3-5年全球整体产能相对稳定，面板行业不会出现大幅波动，龙头企业有望保持较好的利润率。