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产业丨从面板行业一窥中日产业[搏杀]

前言:

短短20年间,日本企业在DVD、液晶面板、电池、光伏等众多产业中的市场份额跌至20%以下。

作为电子产业的重要组成部分,面板行业的发展历程充分展现了该行业的残酷性和荒诞性。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

面板行业30年发展简史:中日韩轮番上桌

30年前,当时的面板产业市场还与中国的企业毫不相干。

1988年,面板产业迎来了历史性的时刻。

日本夏普公司成功研发出了世界上第一台液晶显示器TFT-LCD。

此后,日本企业迅速崛起,短时间内便在全球面板行业中占据了高达94%的市场份额。

其中夏普公司更是成为了行业的领军企业。

然而,到了1995年,全球面板行业经历了下行周期。

日本企业开始减少投资,而韩国企业则反其道而行之,趁势大力投资面板行业。

经过不懈努力,韩国企业在1999年凭借价格优势成功扭转局势,成为了行业的霸主。

三星和LG分别位列榜首和探花,总市场份额接近50%,行业格局发生了重大变化。

直至2003年以前,中国的电视屏幕仍然完全依赖进口,自主研发的初级屏幕只能应用于电子手表等产品。

为了打破这一僵局,中国政府开始大力扶持面板企业。

天马、京东方、TCL华星光电等中国本土企业逐渐崭露头角,中国企业也开始等待逆周期而动的机会。

2003年,京东方收购了韩国Hynix的TFT-LCD业务,进入液晶产业。

随后,京东方成为冠捷的最大股东,并在北京建设5代线。

最终在2007年面板市场复苏后扭亏为盈,进入全新时期。

在此期间,中国电视机市场换代潮,液晶电视成为主流,而长虹因押注CRT技术路线而衰退。

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在2021年,全球资本市场表现萎靡,面板产业也再次陷入衰退周期。

夏普作为曾经的行业巨头,选择坚守LCD技术,然而在市场逐渐转向OLED等更先进的屏幕技术时,这一战略使夏普丧失了主动权,导致其2022年亏损巨大。

自2023年3月开始,面板行业已迎来新一轮的繁荣周期。

多年来,全球显示面板行业的格局随着面板周期的浪潮不断重塑。

产业重心从美国转移到日本,后又逐步转移到韩国,如今迎来了[中国时刻]。

近40年来,面板行业经历了从LCD到LED再到OLED的演变,以及当下备受瞩目的Mini/Micro-LED、柔性屏等新型显示技术的崛起。

LG显示、三星显示等多家韩国核心显示面板制造商已宣布逐步终止LCD面板的生产。

为我国LCD厂商提供了广泛的市场空间,推动了我国显示面板厂商在国际市场中的快速份额提升。

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日本企业错过换代机会:放不下赚钱的技术

其实,日本企业已经因为类似的偏执错过了一轮面板技术的换代。

在2000年代初期,中国曾流行过一阵等离子电视,这是一种比液晶更先进的显示技术,由松下等日企掌握核心技术。

然而,松下选择独占市场红利,拒绝向其他企业开放技术,高价售卖等离子面板。

当时,企业购买等离子面板的成本已占整个电视成本的70%,使得其他企业不得不寻找其他替代方案。

在此背景下,不愿坐以待毙的其他企业纷纷选择了液晶技术,而日本企业则继续专注于等离子技术。

然而,这个市场没能做大,日本企业也错过了换代机会。

在大环境不好的情况下,日本企业选择将资金存起来以增加现金流,导致日本的生产能力和消费停滞,同时使日本金融市场越来越脆弱,极易受到外部冲击。

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行业的荒诞性:参与者的投入竞争循环游戏

过去几十年里,面板行业的重资产、长周期、高成本的特性被投资者所熟悉。

但其高毛利、高科技、高成长的一面,则相对较少被感知到。

实际上,目前面板产业的经营环境与供给侧改革前后的煤炭、钢铁行业有类似之处。

每次的面板显示技术的更迭,每个参与者都花费了巨大的资金,却未能将对手完全排除出局。

作为全球最大的显示面板进口国,中国大陆在2012年进口的显示面板(以LCD为主)价值高达500亿美元,仅次于集成电路、石油和铁矿石。

因此,面板企业若想实现盈利,一方面需要紧跟技术迭代的步伐,另一方面还必须在行业低谷期兼并对手以扩大市场份额。

由于面板产品的高度标准化,购买者通常会选择价格低廉的产品,因此企业只能通过扩大市场份额来摊薄生产成本。

两年的行业下行周期:行业正在重新洗牌

今年上半年,消费电子市场缺乏对上游的带动作用,面板行业竞争进入白热化阶段,老旧低世代产线淘汰加速。

南京中电熊猫、日本显示器公司(JDI)、友达光电等面板制造商接连宣布出售或关停液晶面板产线。

JDI于8月宣布,将于2025年3月关闭位于日本鸟取县的液晶面板生产线。

今年7月,南京中电熊猫76.85%的股权及债权在深圳联合产权交易所二次公开挂牌出售。

2023年以后,规模竞争已不再是产业竞争的主要方式,主要的竞争方式将变成效益竞争。

随着技术布局的进一步分化,地区竞争格局也进一步重塑,导致产业竞争形态发生根本性变化。

未来的竞争主要具体聚焦在以下两个方面:一是价格和利润的竞争;二是应用市场,尤其是新兴应用市场的竞争。

考虑到面板行业的市场需求波动相对较小,但新产线的投资周期较长,从而导致该行业具有较强的周期性特征。

目前观察到,未来3-5年全球整体产能相对稳定,面板行业不会出现大幅波动,龙头企业有望保持较好的利润率。

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